每日资讯20180412【任瞳/兴业证券定量研究】

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发布时间:2018-04-12 12:04

每日资讯20180412【任瞳/兴业证券定量研究】

2018-04-12 08:17来源:XYQUANT基金

原标题:每日资讯20180412【任瞳/兴业证券定量研究】

行业资讯

5月起沪深港通每日额度扩大四倍

一季度CPI同比上涨2.1% 通胀延续平稳态势

外汇局召集多家机构开会 QDII额度有望重启

3月私募基金降低仓位防风险 积极加仓医药生物

嘉实基金加入UN PRI锚定责任投资

兴业基金刘方旭、腊博:立足绝对收益 多策略捕捉股债投资机会

第一批养老目标基金昨日上报

行业资讯

5月起沪深港通每日额度扩大四倍

2018-04-12 来源:证券时报

4月11日早间,中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛2018年年会“货币政策的正常化”分论坛上,宣布了一系列中国金融业对外开放的具体举措和时间表,其中包括从今年5月1日起把沪深港通每日额度扩大4倍。随后,中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会联合公告,同意扩大互联互通每日额度,将沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币,港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币,自5月1日起生效。沪深交易所也发布调整每日额度通知,提示市场参与人做好相关准备。

中国证监会新闻发言人高莉表示,沪深港通自推出以来,整体运行平稳有序,每日额度安排在保障市场稳定运行方面发挥了重要作用。数据统计显示,截至2018年3月30日,沪港通已平稳运行3年多,交易总金额7.8万亿元人民币。其中北向沪股通累计有交易的股票795只,交易金额4.3万亿元人民币;南向港股通累计有交易的股票385只,交易金额3.5万亿元人民币。深港通启动一年多以来,截至2018年3月30日,累计交易金额2.20万亿元人民币,跨境资金整体净流入351.49亿元人民币,运行成效显著。

高莉指出,此次大幅扩大互联互通每日额度,旨在完善内地与香港两地股票市场互联互通机制,稳步扩大资本市场双向开放,有助于境外长期机构投资者参与A股市场,维护市场安全平稳运行。下一步,两地监管部门将继续加强跨境资金流动监测和监管协作,加快落实看穿式交易监管安排,切实保障互联互通机制平稳运行,促进两地市场共同繁荣发展。

香港交易所集团行政总裁李小加也对此举表示欢迎。他认为,这一举措及时回应了不断变化的市场需求。自从沪港通2014年开通以来,互联互通机制一直运作平稳,逐渐获得了中国和海外投资者的信赖。香港交易所集团将继续与监管机构和合作伙伴紧密合作,确保互联互通机制的高效和畅顺运作。

深圳证券交易所表示,将对相关技术系统完成适应性改造,坚决落实金融领域扩大开放措施。下一步,将密切关注深港通每日额度扩大后的市场运行情况,不断强化交易监控和监管协作,加快落实看穿式交易监管安排,提升跨境监管效率,推动完善互联互通机制,维护市场安全平稳运行,服务互利共赢的国际合作新格局。

上海证券交易所表示,沪港通每日额度双向扩大的举措,将更好地满足境外长期机构投资者投资A股的需求,维护市场安全平稳运行。同时对两地资本市场的发展、现有机制的进一步完善、A股纳入MSCI指数的平稳实施都将起到积极的作用。上交所将切实落实沪股通看穿式交易监管安排,切实保障互联互通机制平稳运行,打开资本市场对外开放全新局面。

沪伦通启动也有了时间表。易纲在同一场合宣布,经过中英两国双方共同的努力,将争取在2018年年内开通沪伦通。上海证券交易所和伦敦证券交易所股票市场互联互通是深化中英金融合作,扩大我国资本市场双向开放和向世界表明我国坚定不移扩大开放信心的一项重要举措。

据上交所介绍,目前沪伦通各项准备工作正在加快进行,上交所与伦敦证券交易所正在推动规则和操作性安排的落地工作。下一步将有序适时开展与市场机构的沟通。

高莉表示,证监会积极推进沪伦通准备工作,将与英方共同努力,争取2018年内开通。下一步,证监会将按照党中央、国务院的决策部署,坚定不移地推进资本市场对外开放,打造互利共赢的国际合作新格局。

一季度CPI同比上涨2.1% 通胀延续平稳态势

2018-04-12 来源:证券时报

国家统计局昨日发布的数据显示,3月份全国居民消费价格指数(CPI)环比下降1.1%,同比上涨2.1%;工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.2%,同比上涨3.1%。从季度数据来看,多数行业价格较为平稳,消费领域涨幅虽有波动,但较为温和,物价形势总体稳定,通胀将保持平稳。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆对价格数据进行了解读,环比来看,CPI由上月上涨转为下降,主要受“节日因素”消退影响。一是食品价格节后回落较多,影响CPI下降约0.86个百分点,二是节后集中出行减少,交通旅游价格大幅下降,三是受国内成品油降价影响,此外,服装换季和节后租房需求增加则带动了相关价格的上涨。

一季度,CPI同比上涨2.1%,延续了温和上涨态势。CPI月度涨幅有所波动,但总体平稳。其中,1月至3月份分别上涨1.5%、2.9%和2.1%,涨幅有所波动,主要是食品价格变动所致。非食品价格上涨略体现了居民消费结构的升级,一季度服务价格上涨2.9%,服务性消费需求显著增长是服务价格上涨的主要因素。

西南证券宏观研报指出,随着春节因素的退出,部分在春节期间大幅上升的食品和旅游等价格显著回落,贸易摩擦和油价上涨对通胀可能产生一定推升作用,但总体影响有限。在居民收入增速较慢,边际消费倾向下降的环境下,通胀将延续平稳态势。

PPI降幅较上月环比扩大0.1个百分点,涨幅同比回落0.6个百分点。从一季度数据来看,PPI涨幅有所回落,同比上涨3.7%,涨幅比去年四季度回落2.1个百分点,属于从高位正常回落,涨势趋于平稳。从影响价格上涨的因素看,一方面去产能、调结构、提升供应质量取得明显成效;另一方面宏观经济稳中向好,投资和消费需求保持较快增长,供需关系不断改善。供需格局的积极变化为企业效益提高创造了良好条件。

统计局相关负责人表示,尽管受当前国外经济环境变化、国内供需关系调整的影响,价格运行会出现一些波动,但近一个时期价格保持总体平稳运行是有基础的。从农产品供给角度看,我国现代农业生产提质增效,粮食生产连年丰收,大宗农产品供给充裕,能够满足消费市场的需求;从工业品供给角度看,无论是一般工业消费品,还是耐用消费品,都有较为充足的供给能力。

外汇局召集多家机构开会 QDII额度有望重启

2018-04-12 来源:证券时报

中国对外开放的步伐正在加快,一个新的信号就是已经三年未新增额度的合格境内机构投资者(QDII)有望获得新一批额度。多家基金公司表示,外汇局日前召集多家机构开会,探讨新增QDII额度一事。

“外汇局会议上讨论拟新增QDII额度的议题,参会的机构有基金、券商、保险、银行等。”一位基金公司人士透露,他同时表示,新增的QDII额度可能会在分配上有严格要求:基金公司非货币基金规模的8%再减去已经获批的QDII额度。

“新增QDII额度也是落实博鳌亚洲论坛上提出金融业进一步开放的政策。”上海另一位基金公司人士也证实了上述QDII拟新增额度以及门槛要求的消息,不过他坦言目前公司剔除货币基金规模并不靠前,加上现有QDII额度还没用完,或难再获得这次新增的额度。北京一位基金公司人士也称今天确有同事参与外汇局会议,若是将来公司获得新增QDII额度,或优先考虑布局境外指数类产品。

不过,据另一位人士表示,如果此前发放的额度使用率(按照2017年底实际净出金计算)不足70%的,不可以再申请。该人士还表示,若申请超过2亿美金的,将会分两次进行发放,而且目前可以马上提交申请,有望在4月份就获得新的QDII额度。

南方一家基金公司国际业务部人士也表示参与了这次会议,除了新增额度外,这次也明确了基金公司非货币基金规模和新增QDII额度挂钩,并且新增额度会考虑机构此前QDII额度使用情况。

据外汇局披露的QDII投资额度审批情况表显示,截至今年3月29日,银行、信托、保险、证券(包括基金公司及证券公司)等金融机构合计获得899.93亿美元QDII额度,其中,银行类合计138.40亿美元,证券类合计375.50亿美元,保险类合计308.53亿美元,信托类合计77.50亿美元。

3月私募基金降低仓位防风险 积极加仓医药生物

2018-04-12 来源:证券时报

受到中美贸易战等因素影响,近期A股市场呈现震荡行情,私募基金纷纷降低了仓位,谨慎观望。华润信托数据显示,3月末该平台私募基金平均仓位为77.3%,较2月末下降4.9%;同时私募大幅加仓医药生物,平均仓位达到21.7%,持仓最重;目前私募对小盘股配置有所提高,但持仓比例仍低。不少私募认为,短期以回避风险为主,中长期看好优质成长股的表现。

在普遍降低仓位的情况下,私募在行业配置上选择了近期表现较好的医药板块。华润信托数据显示,3月全体投顾平均仓位增加较大行业是医药生物,持仓上升了2.8%;平均仓位降低较大行业是房地产,持仓下降2.6%。

一季度中小创股票有所表现,私募对小股票的青睐程度有所提高,但总体配置比例仍低。华润信托数据显示,从市值分布看,截至3月底,全体私募基金对大盘股的平均配置比例最高,达到了45.7%,较2月末上升0.4%;同时,对小盘股的平均配置比例是最低的,只有18.7%, 但是较2月末上升了2.7%;此外,对中盘股的平均配置比例为33.3%,较2月末下降了3.4%。

记者了解到,多家私募近期都降低了仓位,对市场的看法较为谨慎,认为短期以回避风险为主,中长期看好优质成长股的表现。

北京鸿道投资认为,4月份对市场看法趋于谨慎,主要缘于两方面的原因:一是从过去一个月走势看,A股市场出现“减量博弈”的特征,上涨的行业与个股很难持续,既要敢买又要会卖才能赚钱而不会坐过山车;二是以特朗普宣称要考虑再追加对1000亿美元的中国商品增加关税为标志,中美贸易冲突的展开过程中,有可能出现一个阶段性幅度不可知的现实风险。

“从短期的角度考虑,先战术性降低仓位,保持一个观望的态势,等到外部形势基本明朗之后再回到今年的主旋律,继续增加对新经济龙头股的配置不失为稳妥之举。”鸿道投资表示。

和聚投资判断,2018年是市场回归正常波动率的年份,当前A股市场仍然是一个以存量资金博弈为主的市场,在诸多不确定因素的制约下,对二季度整体市场持谨慎态度,并做好迎接剧烈波动的准备,依然坚守真成长,挖掘一些细分领域龙头的中盘成长股。

嘉实基金加入UN PRI锚定责任投资

2018-04-12 来源:证券时报

日前,嘉实基金宣布正式加入联合国支持的负责任投资原则(The United Nations-supported Principles for Responsible Investment,简称“UN PRI”),成为首批签署该原则践行ESG投资理念的中国公募基金管理公司之一。UN PRI由联合国前秘书长科菲·安南先生于2006年牵头发起,旨在帮助投资者理解环境(Environment)、社会(Society)和公司治理(Governance )等要素(简称“ESG”)对投资价值的影响,并支持各签署机构将这些要素融入投资战略、决策及积极所有权中。

此次嘉实在国内同业中率先加入UN PRI,将在其六项负责任投资原则指导下构建内部ESG投研框架,开展ESG与投资研究体系的整合(ESG Integration),同时开发ESG相关投资产品,以期更全面地管理投资风险,发掘对环境和社会能产生长期积极影响的投资机会,增强可持续的长期投资回报;也希望通过投资的手段支持有益于经济和社会发展、注重环境保护的优秀企业,履行资产管理人的社会责任,推动行业和经济的可持续发展。

“嘉实基金加入UN PRI意义非凡,这向中国其他资产管理公司发出一个强有力的信号,表明可持续投资的重要性。”UN PRI首席执行官Fiona Reynolds说,“我们看到亚洲市场对ESG的关注快速增长,所以我们很高兴嘉实基金的加入,并期待接下来与嘉实基金的合作。”

ESG成投资重点风险

和机遇因素

随着诸如资源枯竭、环境污染、主要国家社会老龄化等系统性风险不断显现,越来越多的投资者意识到环境和社会等非财务因素对公司和行业长期的经营稳定性和投资价值具有越来越大的影响。

众多证据显示,ESG因素已经成为金融投资无法忽略的重点风险因素。因此以ESG为核心的负责任投资理念在全球,特别是欧洲和北美等发达市场国家如火如荼地发展起来。据全球可持续投资联盟(GSIA)统计,2014-2016年间,全球ESG资产管理规模增长了25%,截至2016年达到22.89万亿美金,占全球总资产管理规模的26%。特别在欧洲,53%的被管理资产都融入了ESG投资理念。

同时,在亚洲等新兴市场国家,责任投资也在快速兴起,特别是在我国经济发展由“高速增长”转向“高质量发展”的背景下,国家对生态资源和环境保护的重视已经上升到空前的高度,对行业和企业提出了更高的可持续经营要求,这意味着金融投资更不能忽视对ESG风险因素和机遇的考量。

正如嘉实基金董事长赵学军所说,“责任投资是我国资产管理行业的一个必然发展趋势,中国资产管理行业正在步入新的发展阶段。以ESG标准指导投资实践,是长期投资理念和行为的进一步提升,也有利于改善我国资产管理行业长期绩效,更好地保障投资者利益和服务实体经济需求。”

志在成为中国ESG领跑者

嘉实基金在加入UN PRI前就已经洞察到ESG投资会成为未来投资发展趋势并开展了相关实践。

在日常投研流程中,嘉实已将公司治理作为衡量投资风险的重要依据,在宏观研究层面也很重视对社会因素的考量;在环保领域嘉实也相继推出了相关产品,例如嘉实环保低碳基金、嘉实资本的绿色资产证券化系列产品,以及联合中证指数公司发布的国内首个以环保专利技术作为样本股选取主要指标的指数——中证环保专利50指数等。

嘉实也已于近日正式加入中国人民银行下设的中国金融学会绿色金融专业委员会(简称“绿金委”),将在绿金委的指导下深入开展绿色金融研究,努力推动绿色投融资产品,积极推广绿色金融理念。

嘉实加入UN PRI进一步表明了推动责任投资的决心和态度。据了解,嘉实国际首席投资官关子宏将负责推进嘉实的ESG投研工作,并已着手在北京和香港组建专门的ESG专家团队,与股票和债券投研团队密切合作全面推进ESG在投资研究体系的整合。

“作为专业的资产管理机构,我们将在投资研究体系中着力打造一流的ESG投研能力,我们希望成为中国ESG投资的领跑者,积极开展同业的推广与合作,形成企业、投资者、资产管理公司以及其他资本市场参与者间的合力,促进中国资管业责任投资的落地,助力国家的绿色金融战略,为中国可持续发展出一份力。”关子宏说。

作为嘉实基金国际化布局的重要“前哨”,嘉实国际积极构建海外投研和国内投研团队协同一体化,形成面向全球的多元投资能力。在理柏奖2018全球评选中,嘉实国际旗下亚洲债券基金荣获国际收益类别下“三年期最佳基金奖”,是第一家在美国获此殊荣的中国基金公司。

据了解,UN PRI自成立以来已得到全球知名大型资产所有者和资产管理公司的普遍认可。截至目前,全球已有来自50多个国家、超过1900家机构签署了PRI,其中包括360多家资产所有者(如主权基金、养老金、保险机构等),所代表的资产总额超过70万亿美元。

兴业基金刘方旭、腊博:立足绝对收益 多策略捕捉股债投资机会

2018-04-12 来源:证券时报

今年以来债市有所回暖,与此同时A股震荡加大,未来如何兼顾股债两市投资机会,成为多数投资者关心的问题。对此,兴业龙腾双益平衡混合基金拟任基金经理刘方旭表示,预计二季度市场将维持震荡格局,其中不乏结构性投资机会。债券投资方面,该基金另一位拟任基金经理腊博表示,当前债券市场已经具备较高的配置价值,尤其是高评级信用债的性价比更高。

今年市场趋向均衡化

刘方旭认为,二季度市场预计将维持震荡格局,不过其中不乏结构性投资机会。

“今年经济总体仍将平稳,企业盈利还会保持一个很好的增速。但由于年初至今融资偏弱,我们认为经济可能在二季度存在一定压力,中美贸易摩擦会对出口造成一定影响,而出口是中国经济去年能强势复苏的一个重要原因。此外,美股二季度也会存在一定的调整压力。因此,总体看,A股二季度大概率是一个震荡格局,上下空间都不会很大。”

就具体投资机会而言,刘方旭认为,科技迭代是今年的一个重点领域,对应的成长股以及高端制造板块将有好的投资机会;此外,蓝筹股调整之后也会有表现机会。“我们认为今年A股市场总体均衡,创业板未来还有机会,但相比之前的普涨行情,接下来创业板行情也会分化。受益于国家政策的高端制造、半导体、创新药、人工智能等板块依旧有配置价值,同时有业绩释放能力的成长股龙头同样会获得市场关注。”

刘方旭继续表示,今年经济虽然相比去年会有所减速,但总体依旧健康。此外,A股正式加入MSCI新兴市场指数之后,海外资金配置A股比例持续上升对于白马股也是利好。因此,白马蓝筹股逢低仍然极具配置价值。

多策略捕捉股债机会

据悉,正在发行中的兴业龙腾双益平衡基金是一只攻守兼备的混合型产品,其将股票仓位控制在20%至50%,立足绝对收益,为投资者平衡把握股债两市的投资机会。值得一提的是,该基金由刘方旭、腊博两位基金经理联手掌舵。

负责该基金权益类投资的刘方旭为兴业基金股票投资部公募投资总监,银河证券数据显示,其管理的兴业国企改革混合基金2017年度净值增长率为27.77%,在同类型基金产品中排名居前。而另一位拟任基金经理是兴业基金固定收益投资一部投资总监腊博。作为一名在债市投资中拥有丰富经验的基金经理,腊博的业绩具备相当的稳定性,Wind数据显示,他管理的纯债型基金兴业定开债券2016年和2017年在同类型基金中均排名前1/5。

关于债券市场,腊博指出,当前债市已经具备较高的配置价值,“前期困扰债券市场的监管政策逐步落地,边际影响已经减弱,预计二季度开始经济增长会有所放缓,基本面支持债券市场持续好转。不过,值得警惕的是,信用风险预计还会持续加大,尤其是在经济增速放缓的时期,低评级信用债的利差对信用风险和流动性风险的补偿不足。”在此背景下,他表示更看好高评级的信用债。

谈及投资思路,刘方旭表示,在目前市场缺乏明显趋势性机会的背景下,该基金在仓位上将选择稳健适中,以价值蓝筹作为基础配置,通过在TMT、大消费、高端制造等领域精选优质高成长性的个股,逢低布局。

第一批养老目标基金昨日上报

2018-04-12 来源:证券时报

4月11日,备受瞩目的首批养老目标基金正式上报,有基金公司已经首批上报此类产品。从证监会网站来看,包括南方基金、民生加银在内的基金公司4只产品上报。可以说,随着首批产品的上报,养老目标基金距离问世又近了一步。

首批养老目标基金正式上报

记者从北京、上海、深圳等地多家基金公司获悉,昨日不少基金公司上报了养老目标基金。而从证监会披露的进展来看,有南方基金、民生加银在内的基金公司4只产品上报。

据一家基金公司人士表示,该公司上报4只养老目标风险基金。而据另一家基金公司表示,该公司昨日也已经上报了养老目标基金。

“养老目标基金大家早就筹备多时,只等基金经理资格注册完毕,其实就是在产品材料上填上基金经理名字就行,已经准备好的基金公司就等着拿到基金经理注册资格马上上报产品。”上海一家基金公司人士透露。

上海另一家基金公司产品部总监则表示,所在基金公司的养老目标基金经理注册资格仍未拿到,目前仍等注册资格下发之后再上报养老目标基金。“据闻有基金公司昨日就在门口排队等着抢第一批养老目标基金上报。”

根据养老目标基金指引,此类基金投资策略包括目标日期策略、目标风险策略以及中国证监会认可的其他策略。

因此,在产品设计上,各大基金公司基本采用了目标日期策略、目标风险策略两类。据了解,各大基金公司策略不同,比如民生加银基金在上报产品中就选择了目标风险策略基金;而南方基金目标日期策略和目标风险策略产品都有上报。据悉,也有一些基金公司选择目标日期策略。华南一家基金公司表示,该公司此前筹备的产品是目标日期策略和目标风险策略都有,计划一起上报。

不过,也有人士表示,监管层对养老目标基金会比较谨慎,有消息称首批或是3家作为试点。

前期难点或在销售

3月2月,证监会正式对外发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》(下称《指引》),引起市场广泛关注;后来基金业协会发布《关于养老目标证券投资基金的基金经理注册登记有关事项的通知》,将此类产品上报之路全线打通。市场普遍认为养老目标基金对公募基金行业具有重大意义,因此各家公司都积极筹备。尤其是基金经理注册登记有关事项发出通知之后,各大基金公司都在积极申请基金经理注册。后续或有更多的基金公司参与其中。

不过,据一位基金公司产品人士表示,该公司暂时没有上报养老目标基金,目前此类基金仍要按照指引中一些条款才能上报,比如公司最近三年平均公募基金管理规模(不含货币市场基金)在 200亿元以上、投研团队不少于20人且其中符合养老目标基金基金经理条件的不少于3人等条件,因此有部分中小型基金公司暂时还不能上报。

也有一些基金公司对此类产品初期运作有顾虑。据一家基金公司人士表示,初期暂时没有税收递延优惠政策支持等,同时此类基金还要封闭运作,客户认可度究竟有多大很难说,前期带来的销售压力有些大。

不过他也表示,养老目标基金未来能给行业带来重大格局,有着深远影响,长远看基金公司养老目标基金的发展,最后比拼的还是投研能力。

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